Prognoza J.P. Morgana dot. złota wskazuje na dalszy wzrost cen kruszcu w 2024 roku. Eksperci przewidują, że po osiągnięciu rekordowego poziomu w grudniu 2023, notowania złota najpierw spadną, by ponownie wzrosnąć w drugiej połowie 2024 roku. Głównymi czynnikami napędzającymi wzrost mają być oczekiwane cięcia stóp procentowych przez FED oraz osłabienie dolara amerykańskiego. Analitycy prognozują, że ceny złota osiągną szczyt na poziomie 2300 USD za uncję w 2025 roku.
Ceny złota w 2023
W ciągu ostatnich kilku miesięcy 2023 roku ceny złota wzrosły. To efekt zakupów dokonanych przez banki centralne i rosnącego zaniepokojenia inwestorów konfliktami na linii Izrael-Hamas i Rosja-Ukraina. Dodatkowo ceny kruszcu podbiły spadający dolar amerykański i oczekiwania na obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, które w grudniu osiągnęły rekordowy poziom 2135,39 USD/oz.
Po cyklu podwyżek, który doprowadził stopę funduszy Fed do najwyższego poziomu od ponad 22 lat, decydenci z Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) zasygnalizowali co najmniej trzy obniżki stóp procentowych w 2024 r. Pozostaje pytanie: czy przy cenach złota oscylujących wokół 2000 USD/oz można spodziewać się kolejnej hossy dla metali szlachetnych, gdy stopy procentowe zaczną spadać?
Prognoza J.P. Morgana na 2024 r.
-Towary raczej nie skorzystają na inflacji bazowej w 2024 roku – uważa Natasha Kaneva, szefowa globalnej strategii towarowej w J.P. Morgan. – Inflacja powinna spaść poniżej 3 proc., więc wraz z odpowiednim wyczuciem cyklu koniunkturalnego są to dwa warunki potrzebne do zainicjowania długich pozycji, co sprawia, że perspektywy dla sektora są bardzo taktyczne w 2024 r. W przypadku wszystkich towarów, drugi rok z rzędu, jedynym strukturalnym byczym wezwaniem, które utrzymujemy, jest złoto i srebro – dodała.
Niepewność gospodarcza i geopolityczna są zwykle pozytywnymi czynnikami napędzającymi złoto, które jest powszechnie postrzegane jako bezpieczna przystań ze względu na jego zdolność do pozostania wiarygodnym magazynem wartości. Ma niską korelację z innymi klasami aktywów, więc może działać jako ubezpieczenie podczas spadków na rynkach i w czasach napięć geopolitycznych.
Wpływ słabszego dolara na ceny kruszcu
Słabszy dolar amerykański i niższe stopy procentowe w USA również zwiększają atrakcyjność kruszcu nieprzynoszącego dochodu. Towary wyceniane w dolarach stają się tańsze dla posiadaczy innych walut, co zwiększa popyt. Dodatkowo inwestorzy poszukujący ochrony kapitału przed inflacją chętniej wybierają złoto, gdy realne stopy procentowe są niskie lub ujemne.
Czytaj więcej: Tokeny ASC-20 coraz bardziej popularne: inskrypcje optymalizowane dla CTR i zamiaru wyszukiwania
Oczekiwane obniżki stóp procentowych
Według szacunków J.P. Morgan Research ceny złota osiągną szczyt na poziomie 2300 USD/oz w 2025 roku. Prognoza ta zakłada, że cykl cięć Fed początkowo przyniesie cięcia o 125 punktów bazowych w drugiej połowie 2024 r., co spowoduje wzrost cen złota do nowych nominalnych maksimów.
Ekonomiści wspomnianej firmy prognozują, że do drugiego kwartału 2024 r. wzrost gospodarczy w USA spowolni do 0,5 proc. kwartał do kwartału. Powinno to skłonić Fed do rozpoczęcia cięć stóp procentowych w czerwcu, ostatecznie zapewniając cięcia o 125 punktów bazowych w drugiej połowie roku, aby uniknąć recesji.
Obniżki stóp procentowych przez Fed i spadające realne rentowności w USA ponownie staną się kluczowymi czynnikami wpływającymi na złoto w 2024 roku.
Prognozowany szczyt cen złota w 2025 r.
Według analityków J.P. Morgan obniżki stóp procentowych przez FED będą kluczowym czynnikiem, który ponownie wpłynie na wzrost cen złota. Spodziewają się, że po spadkach notowań na początku 2024 roku, w drugiej połowie roku nastąpi silny wzrost, który zakończy się osiągnięciem historycznego maksimum na poziomie 2300 USD za uncję w 2025 roku.
| Rok | Prognozowana cena złota |
| 2023 | 2135 USD/oz (grudzień) |
| 2024 | Spadek na początku roku, wzrost w 2. połowie |
| 2025 | Szczyt na poziomie 2300 USD/oz |
Należy jednak pamiętać, że prognozy te obarczone są dużą niepewnością i mogą nie sprawdzić się, jeśli sytuacja gospodarcza oraz polityka banków centralnych ułoży się inaczej, niż zakładają ekonomiści.
Czynniki wpływające na wzrost cen złota
Do głównych czynników, które według analityków J.P. Morgan będą wpływać na wzrost cen złota w najbliższych latach należą:
- Spodziewane obniżki stóp procentowych przez FED
- Spadek realnych rentowności obligacji w USA
- Słabnący dolar amerykański
- Niepewność geopolityczna (m.in. konflikt rosyjsko-ukraiński)
- Poszukiwanie przez inwestorów bezpiecznych przystani
Nie można jednak wykluczyć, że na rynku złota pojawią się również czynniki zwiększające podaż i osłabiające wzrost notowań. Przykładem może być wyprzedaż złota przez banki centralne w razie poprawy koniunktury. Dlatego też przed podjęciem decyzji inwestycyjnych dotyczących złota warto stale monitorować sytuację rynkową i makroekonomiczną.
Podsumowanie
W artykule przedstawiono prognozy analityków J.P. Morgan dotyczące cen złota w najbliższych latach. Wskazują one na prawdopodobny wzrost notowań kruszcu, który ma być napędzany przede wszystkim oczekiwanymi obniżkami stóp procentowych przez FED. Po osiągnięciu rekordowego poziomu na koniec 2023 roku, ceny złota mają najpierw spaść, aby ponownie dynamicznie rosnąć od połowy 2024 roku. Według prognoz szczyt ma nastąpić na poziomie 2300 USD za uncję w 2025 roku.
Artykuł omawia główne czynniki, które zdaniem analityków będą wpływać na wzrost notowań złota w nadchodzących latach. Należą do nich m.in. oczekiwane obniżki stóp procentowych przez FED, spadek realnych rentowności obligacji w USA czy osłabienie dolara amerykańskiego. Eksperci podkreślają, że złoto postrzegane jest przez inwestorów jako bezpieczna przystań w czasach niepewności, co również może wspierać wzrosty jego ceny.
Należy jednak zaznaczyć, że są to prognozy obarczone dużą dozą niepewności. Wiele zależy od przyszłych decyzji banków centralnych i rozwoju sytuacji gospodarczej. Dlatego inwestorzy zainteresowani rynkiem złota muszą stale śledzić kluczowe czynniki, które mogą wpłynąć na zmianę tych prognoz.
Podsumowując, artykuł wskazuje na potencjał wzrostu cen złota w najbliższych 2-3 latach, choć trzeba pamiętać, że rynek kruszcu cechuje się dużą zmiennością i wrażliwością na wiele czynników o charakterze globalnym. Stąd konieczność ostrożnego podchodzenia do tego typu prognoz.
