Spis treści
Upadek Terra, w którym wyparowało 60 miliardów dolarów, już przeszedł jako decydujący moment w historii kryptowalut.
Współzałożyciel TerraForm Labs, Do Kwon, utrzymuje, że problem sprowadza się do słabości w projekcie protokołu stablecoin UST. Jednak inni otwarcie nazwali projekt jako oszustwo od samego początku.
Wydarzenie to wywołało exodus kapitału, powodując spadek cen, z których rynek jeszcze się nie podniósł.
Niemniej jednak wskaźniki on-chain pokazują ciekawą zmianę w dynamice długoterminowych posiadaczy bitcoinów wynikającą z upadku.
Podaż bitcoina w posiadaniu długoterminowych posiadaczy gwałtownie wzrosła
Pod koniec marca Bitcoin został wyceniony na 47 000 USD i trzymał się w górę pomimo wczesnych ostrzeżeń o wzroście inflacji i problemach w Europie Wschodniej, które nasilają się dalej.
Przechodząc do maja, BTC otworzył miesiąc na 40 000 $. Ale 7 maja UST zaczął tracić swoją stałą cenę w dolarach. Do 13 maja dzienne zamknięcie UST wyniosło 0,13 USD, po tym jak spadło do 0,06 USD w ciągu dnia.
Gdy kryzys się rozwijał, efekt domina spowodował, że BTC spadł do 30 000 USD do 11 maja. A do połowy czerwca cena spadła o 62% od końca marca do 18 000 USD.
Poniższy wykres przedstawia całkowitą podaż posiadaną przez posiadaczy długoterminowych (LTH) – Glassnode definiuje LTH jako osoby z pozycją zajmowaną dłużej niż sześć miesięcy. Wskazuje na stopniowy spadek LTH na początku maja, gdy rozeszła się wiadomość o depegu UST.
Ten trend obniżył się pod koniec lipca, prowadząc do ciągłego startu pod kątem 45 stopni w LTH. Istotną przyczyną tego wzorca jest aktywność zakupowa na początku kwietnia i maja (sześć miesięcy temu), która od tego czasu dojrzała w klasyfikacji LTH.
Zmiana pozycji netto LTH
Bitcoin: Długoterminowa zmiana pozycji netto posiadacza odnosi się do dystrybucji tokenów przez LTH, które są oznaczone na zielono jako akumulatory netto lub na czerwono jako dystrybutorzy netto, którzy wypłacają pozycje.
Wraz z pogorszeniem sytuacji makro w drugiej połowie roku LTH rozpoczęły sprzedaż swoich pozycji. Jednak trend odwrócił się od września, a LTH widzą wartość po tych cenach i odpowiednio się akumulują.
Posiadacze krótkoterminowi a posiadacze długoterminowi
Poniższy wykres zmienia definicję LTH na posiadane dłużej niż rok, co oznacza, że posiadacze krótkoterminowych (STH) odnoszą się do posiadanych krócej niż rok.
Zauważono, że szczyty cenowe w BTC zbiegły się z wyrównaniem lub znacznym spadkiem podaży STH. Wyjątkiem od tej reguły był okres poprzedzający i obejmujący szczyt cenowy 900 USD w grudniu 2013 r. W takich przypadkach nie można było dostrzec żadnego wzoru w STH.
Podobnie, od tego okresu odstającego, zastojom na rynku towarzyszył wzrost podaży LTH, ponieważ LTH gromadziły tokeny.
Szybko do przodu do teraźniejszości, LTH gwałtownie rosną, podczas gdy STH gwałtownie spada. Stworzyło to dramatycznie rozbieżny wzór, niespotykany wcześniej do tego stopnia.
