fbpx
Połącz się z nami

Cześć, czego szukasz?

Hot News

Roczne 3-miesięczne kontrakty futures na Bitcoin pokazują ciszę przed burzą

Bitcoin’s annualized 3-month futures basis show a calm before the storm

Spośród wszystkich kryptowalutowych produktów pochodnych, wieczyste kontrakty futures stały się preferowanym instrumentem do spekulacji rynkowych. Handlowcy bitcoinów używają tego instrumentu masowo do zabezpieczania ryzyka i przechwytywania premii za oprocentowanie finansowania.

Perpetual futures lub wieczyste swapy, jak się je czasem określa, to kontrakty futures bez daty wygaśnięcia. Osoby posiadające kontrakty bezterminowe mogą kupować lub sprzedawać aktywa bazowe w nieokreślonym momencie w przyszłości. Cena kontraktu pozostaje taka sama jak kurs kasowy instrumentu bazowego w dniu otwarcia kontraktu.

Aby w miarę upływu czasu cena kontraktu była zbliżona do ceny spot, giełdy wdrażają mechanizm zwany stopą finansowania kryptograficznego. Stopa finansowania to niewielki procent wartości pozycji, który musi być opłacony lub otrzymany od kontrahenta w regularnych odstępach czasu, zwykle co kilka godzin.

Dodatnia stopa finansowania wskazuje, że cena kontraktu wieczystego jest wyższa niż kurs spot, co wskazuje na wyższy popyt. Kiedy popyt jest wysoki, kontrakty kupna (długie pozycje) uiszczają opłaty za finansowanie kontraktów sprzedaży (krótkich pozycji), zachęcając przeciwne pozycje i zbliżając cenę kontraktu do kursu spot.

Kiedy stopa finansowania jest ujemna, kontrakty sprzedaży uiszczają opłatę za finansowanie długich kontraktów, ponownie przybliżając cenę kontraktu do kursu spot.

Biorąc pod uwagę wielkość zarówno wygasającego, jak i wieczystego rynku kontraktów terminowych, porównanie tych dwóch może pokazać szersze nastroje rynkowe, jeśli chodzi o przyszłe ruchy cen.

Roczna podstawa 3-miesięcznych kontraktów terminowych Bitcoin porównuje roczne stopy zwrotu dostępne w handlu cash-and-carry między 3-miesięcznymi wygasającymi kontraktami terminowymi a stopami finansowania wieczystego.

Analiza CryptoSlate tego wskaźnika pokazuje, że podstawa wieczystych kontraktów futures jest znacznie bardziej zmienna niż w przypadku wygasających kontraktów terminowych. Rozbieżność między nimi wynika ze zwiększonego zapotrzebowania na dźwignię na rynku. Handlowcy wydają się szukać instrumentu finansowego, który dokładniej śledzi indeksy cen na rynku spot, a wieczyste kontrakty terminowe futures idealnie odpowiadają ich potrzebom.

Okresy, w których ceny kontraktów terminowych typu perpetual futures były niższe niż 3-miesięczne kontrakty terminowe wygasające w przeszłości, zdarzały się historycznie po gwałtownych spadkach cen. Po dużych zdarzeniach związanych z szyderstwem, takich jak korekty na rynku byka lub przedłużające się bessy, często następuje spadek podstawy wieczystej przyszłości.

Z drugiej strony, obrót kontraktami futures typu perpetual futures wyższy niż kontrakty futures wygasające 3 miesiące wskazują na duże zapotrzebowanie na dźwignię finansową na rynku. Powoduje to nadpodaż kontraktów po stronie sprzedaży, co prowadzi do spadków cen, ponieważ handlowcy działają szybko, aby arbitralnie obniżyć wysokie stopy finansowania.

wieczyste kontrakty futures na bitcoiny
Wykres porównujący roczne stopy finansowania wieczystego z 3-miesięcznymi wygasającymi kontraktami futures w okresie od stycznia 2021 r. do stycznia 2023 r. (Źródło: Szklany węzeł)

Spojrzenie na powyższy wykres pokazuje, że zarówno wygasające kontrakty futures na Bitcoin, jak i wieczyste swapy były notowane w stanie zacofania podczas załamania FTX.

Backwardation to stan, w którym cena kontraktu futures jest niższa niż cena spot jego instrumentu bazowego. Występuje, gdy popyt na składnik aktywów przewyższa popyt na kontrakty zapadające w nadchodzących miesiącach.

W związku z tym wsteczność jest dość rzadkim widokiem na rynku instrumentów pochodnych. Podczas upadku FTX wygasające kontrakty futures były notowane w ujęciu rocznym na poziomie -0,3%, podczas gdy transakcje perpetual swap były notowane na poziomie -2,5% w ujęciu rocznym.

kontrakty terminowe na bitcoiny
Wykres przedstawiający roczną podstawę kroczącą dla 3-miesięcznych kontraktów terminowych na bitcoiny wygasających od września 2020 r. do stycznia 2023 r. (Źródło: Szklany węzeł)

Jedyne podobne okresy cofnięcia miały miejsce we wrześniu 2020 r., latem 2021 r. po wprowadzeniu zakazu wydobycia w Chinach oraz w lipcu 2020 r. Były to okresy skrajnej zmienności, w których dominowały krótkie pozycje. We wszystkich tych okresach cofnięcia rynek był zabezpieczony przed spadkiem i przygotowywał się na dalsze spadki.

Jednak po każdym okresie cofnięcia następował wzrost cen. Akcja wzrostowa cen rozpoczęła się w październiku 2020 r. i osiągnęła szczyt w kwietniu 2021 r. Lipiec 2021 r. był na minusie, po którym nastąpił rajd, który trwał aż do grudnia 2021 r. Upadek Terry w czerwcu 2022 r. przyniósł rajd późnym latem, który trwał do końca września.

Pionowy spadek cen spowodowany upadkiem FTX spowodował cofanie się, które wygląda niesamowicie podobnie do wcześniej zarejestrowanych okresów. Jeśli historyczne wzorce miałyby się powtórzyć, rynek mógłby zobaczyć pozytywne działania cenowe w nadchodzących miesiącach.

W momencie publikacji Bitcoin zajmuje pierwsze miejsce pod względem kapitalizacji rynkowej, a cena BTC jest na pierwszym miejscu w górę 1,06% w ciągu ostatnich 24 godzin. BTC ma kapitalizację rynkową ok 325,89 miliardów dolarów z 24-godzinnym wolumenem obrotu 12,84 miliarda dolarów. Ucz się więcej >

Bitcoiny

7 stycznia o 12:01 UTC

16 925,03 USD

1,06%

Wykres BTCUSD od TradingView

Analiza Bitcoina w łańcuchu

Podsumowanie rynku

W chwili publikacji tego artykułu światowy rynek kryptowalut jest wyceniany na ok 823,22 miliarda dolarów z 24-godzinnym tomem 26,36 miliarda dolarów. Dominacja Bitcoina wynosi obecnie ok 39,59%. Ucz się więcej >

Przeczytaj nasz najnowszy raport rynkowy

Jak handel premium GBTC zrujnował Barry’ego Silberta, jego imperium DCG i zabrał ze sobą platformy pożyczkowe kryptowalut

DCG boryka się z problemami, ponieważ fundusze powiernicze Grayscale spotykają się z wysokimi rabatami i rosnącą konkurencją ze strony funduszy ETF.

Jak handel premium GBTC zrujnował Barry'ego Silberta, jego imperium DCG i zabrał ze sobą platformy pożyczkowe kryptowalut
Napisany przez

Robert Rosa to ekspert w dziedzinie kryptowalut, który posiada głęboką wiedzę i doświadczenie w tej dziedzinie. Jego pasja do kryptowalut pojawiła się już wiele lat temu, kiedy to był jednym z pierwszych inwestorów na rynku kryptowalut. Robert posiada wiedzę na temat różnych rodzajów kryptowalut, ich historii, a także sposobów na inwestowanie i handlowanie nimi. Jego umiejętności analityczne pozwalają mu na skuteczne przewidywanie ruchów cenowych na rynku kryptowalut, co pozwala mu na podejmowanie trafnych decyzji inwestycyjnych. Jego wiedza o technologii blockchain i kryptowalutach jest na bardzo wysokim poziomie, dzięki czemu potrafi zrozumieć potencjał i zastosowania tej technologii w różnych branżach i dziedzinach życia. Robert jest także ekspertem w dziedzinie bezpieczeństwa kryptowalut i potrafi doradzić, jak zabezpieczyć swoje inwestycje i uniknąć oszustw. Robert jest również aktywnym członkiem społeczności kryptowalutowej i regularnie uczestniczy w konferencjach, webinariach i spotkaniach poświęconych tej tematyce. Dzięki temu jest na bieżąco z najnowszymi trendami i wydarzeniami na rynku kryptowalut. Jego umiejętności doradcze są również godne podziwu, ponieważ potrafi pomóc innym ludziom w zrozumieniu i wykorzystaniu potencjału kryptowalut. Jego podejście jest bardzo profesjonalne i indywidualne, co pozwala na dostosowanie doradztwa do potrzeb i oczekiwań klienta. W sumie, Robert Rosa to nie tylko specjalista od kryptowalut, ale również pasjonat, który potrafi połączyć swoją wiedzę i doświadczenie, aby pomóc innym w zrozumieniu i wykorzystaniu potencjału kryptowalut.

Kliknij, aby skomentować

Leave a Reply

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.

Najnowsze

Inwestowanie wsparcie

Inwestowanie

Fundusze inwestycyjne oparte na Bitcoinie  odnotowały w ubiegłym tygodniu odpływ 423 mln USD. Oznacza to największy tygodniowy odpływ „z dużym marginesem” – tak wynika...

Giełda

Zainteresowanie parami YoBit Farming jest ogromne, o czym świadczy całkowity kapitał, który zmienia się wraz z kolejnymi transakcjami. Jednym z kluczowych elementów ekosystemu zdecentralizowanego finansowania...

Ciekawostki

Polscy sportowcy i kryptowaluty coraz częściej pojawiają się obok siebie. Przedstawiciele sportowych drużyn coraz częściej decydują się na inwestowanie w cyfrowy rynek. Podobny trend...

Inwestowanie

Top 5 kryptowalut, w które warto inwestować Nawet pomimo tego, że Internet dziś dostępny jest w każdym domu, a prawie każdy mieszkaniec krajów rozwiniętych...

Inwestowanie

Antony Di Iorio – założyciel Ethereum – porzuca kryptowaluty. Skąd wzięła się tak radykalna decyzja? Di Iorio twierdzi, że jego wybór wynika z potrzeb...

Inwestowanie

Gemini największą giełdą kryptowalut? Tak twierdzi jeden z jej założycieli – Cameron Winklevoss. Jego zdaniem przedsiębiorstwo dąży do tego, by stać się numerem jeden...

You May Also Like

Kryptowaluty

TenX to odpowiedź singapurskiego teamu na największy problem świata cyfrowych pieniędzy – możliwość dokonywania płatności  przy wykorzystaniu środków zgromadzonych w kryptowalucie. Twórcy tego innowacyjnego projektu...

Kryptowaluty

Rynek kryptowalut na świecie bardzo szybko się rozwija i zmienia. Aby nie pogubić się w wielkiej internetowej sieci warto poznać kilka najpopularniejszych obok Bitcoina,...

Hot News

Aktualny świat dąży do dwóch głównych aspektów. Mowa tutaj o zarabianiu pieniędzy oraz samorozwoju. Istotne jest to, że oba te elementy bardzo często się przeplatają,...

Hot News

Od 30 Października trwa mocna dyskusja na temat wiarygodności firmy futurenet i FutureAdPro na facebooku. Od wielu miesięcy w sieci pojawią się informacje na temat piramidy...