fbpx
Połącz się z nami

Cześć, czego szukasz?

Hot News

Op-Ed: Czy DCG może być katalizatorem maksymalnego bólu na rynkach kryptograficznych?

Op-Ed: Could DCG be the catalyst for max pain in the crypto markets?

Po niedawnym upadku FTX, upadek rozprzestrzenił się na Genesis, który został już wykupiony przez firmę macierzystą Digital Currency Group (DCG) na początku tego roku po upadku Three Arrows Capital.

Rosną obawy dotyczące możliwości rozprzestrzenienia się zarazy na Greyscale Bitcoin Trust i Digital Currency Group, ale czy te obawy są uzasadnione?

Grupa Genesis & Digital Currency

Według Nathaniela Whittemore’a, przemawiającego w podcaście CoinDesk, Podział, DCG jest wierzycielem Three Arrows Capital o wartości 1,2 miliarda dolarów. Ze względu na przejrzystość CoinDesk jest własnością DCG.

Genesis niedawno ogłosił, że zawiesi wypłaty w ramach programu Genesis Earn. Następnie zaczęły krążyć wiadomości, że firma może być zadłużona na kwotę 1 miliarda dolarów. Według Wall Street Journal artykułfirma starała się o pożyczkę w wysokości 1 miliarda dolarów po upadku FTX, ale nie zawarto żadnej umowy.

Adam Cochran, partner w firmie VC Cinneamhain Ventures, popsuł się aktywów DCG, aby ocenić, czy potencjalna dziura w bilansie o wartości 1 miliarda dolarów może spowodować dalsze problemy na rynkach kryptograficznych.

Konkretnie, firmy należące do DCG mogą być narażone na ryzyko dalszego zarażania swoim portfelem, w tym opiekunów kryptograficznych, BitGo, przeglądarka web3, Brave, emitent USDC, Circle, organizacja wiadomości kryptograficznych, CoinDesk i wiele innych kluczowych projektów kryptograficznych, które stanowią bicie serca przemysł.

Jeśli DCG będzie nadal walczyć, wpływ na całą branżę może być katastrofalny. Andrew Parish, współzałożyciel ArchPublic, stwierdził 20 listopada, że ​​nie było „zero chętnych” na wniosek Genesis o finansowanie, w tym odrzucenia ze strony znaczących firm VC skoncentrowanych na kryptowalutach.

Parafia opublikowała aktualizacja kilka godzin później twierdząc, że B2C2 „może” być otwarty na „bardzo małą” inwestycję, aby pokryć część księgi pożyczkowej Genesis.

Upadek Genesis może mieć znacznie większy wpływ na całą branżę kryptograficzną niż FTX. Genesis jest krytyczną częścią infrastruktury instytucjonalnej istniejącej obecnie w branży kryptograficznej. Firma była pierwsza Bitcoin poza rynkiem regulowanym dział handlowy utworzony w 2013 r. W 2020ówczesny dyrektor generalny Michael Moro twierdził, że Genesis jest na dobrej drodze, by stać się „na równi z najlepszymi światowymi instytucjami finansowymi”.

Aktywa Grupy Cyfrowej Waluty

Cochran nakreślił linię bazową „imperium” DCG, które według stanu na 2021 r. osiągnęło wartość około 38 miliardów dolarów w zarządzanych aktywach.

Ponadto Cochran oszacował następujący podział udziałów DCG w swoim portfelu na podstawie pewnych założeń dotyczących wcześniejszych inwestycji.

aktywa dcg
Źródło: Adama Kochrana

Zamieszanie relacji Genesis i Grayscale

Należy zauważyć, że od października 2022 r. Księga Rodzaju nie była już a uczestnik w Greyscale Bitcoin Trust, ale „będzie nadal służyć jako dostawca płynności dla Grayscale”.

Jednak 16 listopada Grayscale zdystansowany dalej od Genesis, ponieważ ogłosił, że jego aktywa są teraz przechowywane w Coinbase i że Genesis „nie jest kontrahentem ani usługodawcą dla żadnego produktu Grayscale”.

Oświadczenie jest jednak sprzeczne z poprzednia wypowiedź od 3 października, kiedy dyrektor generalny Grayscale, Michael Sonnenshein, powiedział CoinDesk, że Genesis jest jego „jedynym dostawcą płynności” i nie widzi potrzeby dywersyfikacji.

„Dzisiaj Genesis pozostaje naszym jedynym dostawcą płynności i od 2013 roku mieliśmy z nimi tylko pozytywne relacje, więc nie widzę potrzeby ekspansji”.

Sonnenshein rozwinął się, komentując, że „Genesis nadal będzie zajmować się kupowaniem kryptowalut leżących u podstaw trustów Grayscale”. Nie było dalszych ogłoszeń na oficjalnym kanale informacyjnym Greyscale dotyczących usunięcia Genesis z tego stanowiska.

Greyscale definiuje swoje zapotrzebowanie na „dostawców płynności” jako sposób na zapewnienie „spełnienia inwestycji”.

„Współpraca z dostawcą płynności, takim jak Genesis, umożliwia nam dostęp do różnych rynków aktywów cyfrowych lub protokołów, aby zapewnić terminową realizację inwestycji. “

Mały druk strony Greyscale zawiera notatkę stwierdzającą, że jej produkty są dystrybuowane przez Greyscale Securities i że „przed 3 października 2022 r. Produkty były dystrybuowane przez Genesis Global Trading, Inc.”

Mimo to, co mylące, oświadczenie wydane przez Greyscale 18 listopada potwierdziło brak ekspozycji Greyscale na Genesis jakieś 56 dni później.

„Żaden inny podmiot, w tym DCG, Genesis ani żaden inny podmiot stowarzyszony Grayscale, nie ma żadnej kontroli nad zasobami cyfrowymi leżącymi u podstaw produktów Grayscale”.

Biorąc pod uwagę, że mniej niż dwa miesiące wcześniej Genesis został potwierdzony jako dostawca płynności, którego zadaniem jest „kupowanie kryptowalut leżących u podstaw trustów Grayscale”, trudno jest ustalić dokładną ekspozycję na Genesis i DCG w tym czasie.

Wydaje się, że Genesis miał optymistyczne perspektywy na przyszłość odkrycia cen Bitcoina w ostatnich czasach, ponieważ stratedzy w firmie nie zdołali nazwać szczytu Bitcoina. W listopadzie 2021 r. strateg z Genesis stwierdził, że niewielki spadek ceny Bitcoina z 69 000 do 55 000 USD był po prostu „naturalnym wytchnieniem”. Od czasu oświadczenia Bitcoin spadł o kolejne 70% do poziomu poniżej 17 000 USD.

Obecnie Greyscale Bitcoin Trust jest handlowy z 43% dyskontem w stosunku do wartości aktywów netto (NAV), co oznacza, że ​​bitcoiny przechowywane w ramach trustu są obecnie wyceniane na około 9300 USD.

Upadek aktywów DCG

Następnie Cochran ocenił potencjalną rzeczywistą wartość każdej części portfela DCG, analizując dostępną płynność w ramach każdej inwestycji. Cochran dokonał kilku domysłów przy ustalaniu wycen dla każdego elementu, więc wszelkie liczby należy traktować jako hipotetyczne, korzystając z publicznie dostępnych informacji i własnych profesjonalnych spostrzeżeń.

Jednak Cochran doszedł do wniosku, że aby zebrać 1 miliard dolarów, DCG prawdopodobnie musiałoby sprzedać kapitał, przedsięwzięcie, płynne aktywa kryptograficzne lub jedną ze swoich flagowych marek.

Były handlowiec Goldman Sachs, Patrick Feeney, poparł twierdzenie, że Greyscale, a następnie DCG, ma kłopoty. Feeney roszczenia aby uniknąć upadku FTX, oceniając język ciała Sama Bankmana-Frieda, a także uciekając przed „MtGox, BTC-e, Cryptsy, Cryptopia”.

Feeney argumentował, że DCG i Greyscale znajdują się w „trudnej sytuacji” z powodu braku płynności i „przewymiarowanych problemów z pożyczkami”.

Cochran doszedł do wniosku, że DCG może potrzebować polegać na kimś, kto „przepłaca” za część swoich udziałów w GBTC lub Genesis, aby uniknąć dalszych problemów.

Arthur Hayes przyczynił się do dyskusji przez dzielenie się średni artykuł przez DataFinnovation. Tak wynikało z podsumowania artykułu

„Wygląda na to, że DCG i 3AC były zaangażowane w jakiś plan mający na celu wydobycie wartości z premii GBTC”.

W artykule przełamano publicznie dostępne dane, aby stwierdzić, że Genesis, DCG, Greyscale i 3AC stworzyły obiegową infrastrukturę do pożyczania i pożyczania BTC w celu tworzenia akcji GBTC i „wyciskania pieniędzy z premii GBTC”.

Skala szarości 3ac Genesis
Źródło: DataFinnovation

Biorąc pod uwagę, że zarówno Greyscale, jak i Genesis są zarejestrowane w SEC, DataFinnovation twierdzi, że „organom regulacyjnym nie będzie trudno to rozgryźć”. Chociaż niektóre z tego, co omówiono w powyższej analizie, można uznać za spekulacje, DataFinnovation zwraca uwagę na istotną kwestię. Ponieważ zaangażowane strony podlegają pozornemu nadzorowi regulacyjnemu, prawda prawdopodobnie wyjdzie na jaw. Pytanie brzmi, jaki wpływ będzie to miało na globalne rynki kryptograficzne?

Blues rynku niedźwiedzia

Niedźwiedzie rynki kryptowalut są notorycznie trudne. Na przykład w 2018 r. globalna kapitalizacja rynkowa branży spadła z 828 mld USD w styczniu 2018 r. do najniższego poziomu zaledwie 100 mld USD we wrześniu 2018 r. Kryzys oznaczał 87% spadek całkowitej kapitalizacji rynkowej.

9 listopada 2021 r. całkowita kapitalizacja rynkowa branży kryptograficznej osiągnęła 2,8 biliona dolarów. Jednak kapitalizacja rynkowa spadła o 70% do 831 miliardów dolarów od czasu publikacji. W związku z tym dno bessy w 2018 r. było o 17% niższe niż obecnie. Równoważna kapitulacja do załamania z 2018 r. spowodowałaby, że obecna globalna kapitalizacja rynkowa wyniosłaby zaledwie 350 miliardów dolarów.

Jeśli DCG, Greyscale lub Genesis staną w obliczu trudnej sytuacji finansowej nie do pokonania, na arenę może wejść nowy katalizator dla rynku, który przetestuje dna z 2018 roku.

Napisany przez

Robert Rosa to ekspert w dziedzinie kryptowalut, który posiada głęboką wiedzę i doświadczenie w tej dziedzinie. Jego pasja do kryptowalut pojawiła się już wiele lat temu, kiedy to był jednym z pierwszych inwestorów na rynku kryptowalut. Robert posiada wiedzę na temat różnych rodzajów kryptowalut, ich historii, a także sposobów na inwestowanie i handlowanie nimi. Jego umiejętności analityczne pozwalają mu na skuteczne przewidywanie ruchów cenowych na rynku kryptowalut, co pozwala mu na podejmowanie trafnych decyzji inwestycyjnych. Jego wiedza o technologii blockchain i kryptowalutach jest na bardzo wysokim poziomie, dzięki czemu potrafi zrozumieć potencjał i zastosowania tej technologii w różnych branżach i dziedzinach życia. Robert jest także ekspertem w dziedzinie bezpieczeństwa kryptowalut i potrafi doradzić, jak zabezpieczyć swoje inwestycje i uniknąć oszustw. Robert jest również aktywnym członkiem społeczności kryptowalutowej i regularnie uczestniczy w konferencjach, webinariach i spotkaniach poświęconych tej tematyce. Dzięki temu jest na bieżąco z najnowszymi trendami i wydarzeniami na rynku kryptowalut. Jego umiejętności doradcze są również godne podziwu, ponieważ potrafi pomóc innym ludziom w zrozumieniu i wykorzystaniu potencjału kryptowalut. Jego podejście jest bardzo profesjonalne i indywidualne, co pozwala na dostosowanie doradztwa do potrzeb i oczekiwań klienta. W sumie, Robert Rosa to nie tylko specjalista od kryptowalut, ale również pasjonat, który potrafi połączyć swoją wiedzę i doświadczenie, aby pomóc innym w zrozumieniu i wykorzystaniu potencjału kryptowalut.

Kliknij, aby skomentować

Leave a Reply

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.

Najnowsze

Inwestowanie wsparcie

Inwestowanie

Fundusze inwestycyjne oparte na Bitcoinie  odnotowały w ubiegłym tygodniu odpływ 423 mln USD. Oznacza to największy tygodniowy odpływ „z dużym marginesem” – tak wynika...

Giełda

Zainteresowanie parami YoBit Farming jest ogromne, o czym świadczy całkowity kapitał, który zmienia się wraz z kolejnymi transakcjami. Jednym z kluczowych elementów ekosystemu zdecentralizowanego finansowania...

Ciekawostki

Polscy sportowcy i kryptowaluty coraz częściej pojawiają się obok siebie. Przedstawiciele sportowych drużyn coraz częściej decydują się na inwestowanie w cyfrowy rynek. Podobny trend...

Inwestowanie

Top 5 kryptowalut, w które warto inwestować Nawet pomimo tego, że Internet dziś dostępny jest w każdym domu, a prawie każdy mieszkaniec krajów rozwiniętych...

Inwestowanie

Antony Di Iorio – założyciel Ethereum – porzuca kryptowaluty. Skąd wzięła się tak radykalna decyzja? Di Iorio twierdzi, że jego wybór wynika z potrzeb...

Inwestowanie

Gemini największą giełdą kryptowalut? Tak twierdzi jeden z jej założycieli – Cameron Winklevoss. Jego zdaniem przedsiębiorstwo dąży do tego, by stać się numerem jeden...

You May Also Like

Kryptowaluty

TenX to odpowiedź singapurskiego teamu na największy problem świata cyfrowych pieniędzy – możliwość dokonywania płatności  przy wykorzystaniu środków zgromadzonych w kryptowalucie. Twórcy tego innowacyjnego projektu...

Kryptowaluty

Rynek kryptowalut na świecie bardzo szybko się rozwija i zmienia. Aby nie pogubić się w wielkiej internetowej sieci warto poznać kilka najpopularniejszych obok Bitcoina,...

Hot News

Aktualny świat dąży do dwóch głównych aspektów. Mowa tutaj o zarabianiu pieniędzy oraz samorozwoju. Istotne jest to, że oba te elementy bardzo często się przeplatają,...

Hot News

Od 30 Października trwa mocna dyskusja na temat wiarygodności firmy futurenet i FutureAdPro na facebooku. Od wielu miesięcy w sieci pojawią się informacje na temat piramidy...