Spis treści
Gwałtowna inflacja i słaby wzrost od miesięcy nękają światową gospodarkę, ale rosnący CPI i dewaluacja waluty krajowej, które po raz pierwszy zaobserwowano w USA, teraz rozprzestrzeniły się również na Europę.
Europejski Bank Centralny (EBC) drugi raz z rzędu podwyższył swoją bazową stopę procentową o 75 punktów bazowych, doprowadzając stopę depozytową do najwyższego poziomu od ponad dekady. EBC ma nadzieję, że agresywna podwyżka stóp będzie w stanie ograniczyć inflację w strefie euro, która w październiku osiągnęła ATH na poziomie 10,7%.
Wszystkie cztery największe gospodarki Europy — Niemcy, Francja, Włochy i Hiszpania — dostarczyły bolesnych niespodzianek. Inflacja w Niemczech osiągnięty 11,6% w zeszłym miesiącu, najwyższa od ponad 70 lat. Inflacja we Włoszech na poziomie 12,8% czyni je liderem w strefie euro, podczas gdy Francja i Hiszpania pozostają w tyle z 7,1% i 7,3%.
Podczas gdy niektórym krajom strefy euro udało się w minionym miesiącu odnotować nieoczekiwany wzrost PKB i uniknąć natychmiastowej recesji, niebezpieczeństwo jeszcze się nie skończyło.
Rosnące stopy procentowe w USA zwiększają siłę dolara amerykańskiego i osłabiają zarówno euro, jak i funta brytyjskiego. Ponieważ Fed spodziewał się podnieść stopy procentowe o 75 pb na swoim posiedzeniu 1-2 listopada, dwie największe waluty Europy mogą dalej spadać.
Po podwyżce o 75 pb oczekuje się, że Fed będzie kontynuował podnoszenie stóp procentowych, aż osiągnie cel na poziomie 3,75% do 4%. Niektórzy ekonomiści twierdzą jednak, że Fed może rozważyć zmniejszenie tempa podwyżek i zapowiedzieć podwyżkę o 50 pb w grudniu.
Esther George, prezes Banku Rezerwy Federalnej w Kansas City, uważa, że podwyżki stóp mogą być kontynuowane w przyszłym roku. Uważa, że Jerome Powell, przewodniczący Rezerwy Federalnej, może wskazywać, że stopa końcowa może być wyższa niż 4,6% przewidywane na wiosnę przyszłego roku.
Wysokie stopy mogą być konieczne, aby ograniczyć inflację, która może jeszcze bardziej wzrosnąć w miarę wykorzystywania przez gospodarstwa domowe oszczędności gotówkowych. George zauważył, że korzystanie z oszczędności pozwoli gospodarstwom domowym wydawać pieniądze w sposób, który utrzyma wysoki popyt pomimo rosnących stóp, co może nadal napędzać rosnącą inflację.
Według raportu Stifel wydatki konsumentów w USA wzrosła o 0,6% w
Wrzesień, więcej niż 0,4% oczekiwany zysk zgodnie z Bloombergi po podobnym wzroście w sierpniu. Rok do roku wydatki konsumentów wzrosły o 8,2%.
— To sugeruje, że być może będziemy musieli jeszcze przez jakiś czas przy tym poczekać — powiedział George. „Możesz zobaczyć, jak końcowa stopa funduszy Fed jest wyższa i będziesz musiał pozostać tam dłużej”.
Według Rezerwy Federalnej na koniec drugiego kwartału 2022 r. gospodarstwa domowe w USA miały 1,7 biliona dolarów oszczędności. Chociaż jest to spadek w porównaniu z rekordowym poziomem 2,3 biliona dolarów odnotowanym w drugim kwartale 2021 r., to nadal stanowi prawie siedemnastokrotny wzrost od liczb zarejestrowanych na początku 2020 roku.
Oszczędności gospodarstw domowych w wysokości 1,7 biliona dolarów stanowią znaczący wzrost w próbach ograniczenia popytu przez Fed. Rosnące stopy zdołały uszczuplić oszczędności gospodarstw domowych o co najmniej dwa biliony od początku roku, ale liczby są nadal wyższe niż chciałby Fed.
Większość tych strat pokrył górny i dolny kwartyl dochodów, co oznacza, że najbogatsi i najbiedniejsi to ci, którzy stracili swoje oszczędności w wyniku rosnących stóp procentowych. drugi i trzeci kwartyl dochodów, reprezentujący wyższą i niższą klasę średnią, utrzymały swoje oszczędności w większości nienaruszone od 2021 r.
Możemy spodziewać się, że walka między wypłacalnością a rosnącymi stopami będzie trwała do 2023 roku.
