Spis treści
Ogłoszenie
TLDR
- Bitcoin wyrwał się z potencjalnego rynku niedźwiedzia według zrealizowanych kohort cenowych.
- Rekordowe opcje BTC wygasły w piątek.
- 14 marca rząd Stanów Zjednoczonych sprzedał 9 861 BTC i pozostało około 41 490 BTC.
- Dane PCE z USA są nieco niższe niż oczekiwano
- Inflacja bazowa w UE osiągnęła najwyższy poziom w historii
- Ceny domów w Wielkiej Brytanii spadły najbardziej od 2009 roku
- Lot depozytów spowalnia amerykańskie konta bankowe
NAS
Panika bankowa zwalnia
Minęły ponad dwa tygodnie od upadku Silicon Valley Bank i widzieliśmy, jakie efekty wywołał on w innych bankach regionalnych. Ale musimy jeszcze zobaczyć pełny zakres opadu i potencjalnego zarażenia.
W ciągu ostatnich dwóch tygodni deponenci wyjęli depozyty o wartości prawie 240 miliardów dolarów i przenieśli je do skarbowych/funduszy rynku pieniężnego, aby zapewnić wyższą rentowność. Jednak w tym tygodniu odpływ depozytów został ograniczony do 66 mld USD, co może sygnalizować zmniejszanie się paniki.
Dane PCE nieznacznie spadają
Bazowe dane PCE z USA były poniżej oczekiwań. Jednak nadal jest uważany za gorący i potencjalnie zbyt gorący jak na gust Fed. Następne posiedzenie FOMC dopiero 3 maja i jest to podział 50/50 na przerwę lub podwyżkę stóp o 25 pb. Wiele wskaźników makro ma jeszcze pojawić się przed tym spotkaniem, w tym; dane o bezrobociu i CPI.
UE
Lepka inflacja bazowa
CryptoSlate dyskutował w tym tygodniu, że inflacja bazowa będzie znacznie trudniejsza do obniżenia niż inflacja CPI/główna. Inflacja bazowa w UE osiągnęła rekordowy poziom 5,7%. Jednocześnie inflacja zasadnicza spadła do 6,9% poniżej oczekiwań. Spadający główny CPI w porównaniu z lepkim podstawowym CPI będzie narracją w krótkim okresie.
Wielka Brytania
Obudowa zaczyna się obracać
Ceny domów w Wielkiej Brytanii odnotowały największy roczny spadek od 2009 r., przy dalszych zawirowaniach na rynku nieruchomości. Niektóre powody obejmują; rosnące stopy procentowe, dwucyfrowa inflacja i dalsze implikacje podatkowe dla właścicieli nieruchomości na wynajem ze starzejącą się populacją.
Presja spadkowa występowała przez prawie rok w sektorze nieruchomości, przy najniższym poziomie od 14 lat w ankiecie RICS, co wskazuje na dalsze problemy.
Jednak sytuacja mieszkaniowa w USA zaczyna się stabilizować, a średnia stopa 30-letniego kredytu hipotecznego spada do 6,45%. Jednak w Wielkiej Brytanii przeważają stawki krótkoterminowe, zazwyczaj dwu- lub pięcioletnie kredyty hipoteczne. Należy spodziewać się rozbieżności między tymi dwoma rynkami mieszkaniowymi.
Bitcoiny
Uparty Bitcoin i niektóre najważniejsze wydarzenia z I kwartału
- Szybkość hashowania Bitcoina nadal imponuje nowym rekordem wszechczasów.
- Rekordowa ilość stablecoinów opuszczających giełdy i zamienianych na Bitcoiny
- Samoopieka wzrosła od czasu upadku SVB.
- ETH/BTC spadł do nowych minimów
- Kontrakty na opcje osiągnęły historyczne maksima, podczas gdy kontrakty futures osiągają nowe minima.
- Zmniejszające się portfele zamówień budzą obawy o płynność.
- Fala likwidacji, ponieważ inwestorzy nadal znajdowali się po złej stronie Bitcoina
- Wprowadzenie liczb porządkowych dało Bitcoinowi nowe życie
Moje przemyślenia na Q1
Bitcoin kończy pierwszy kwartał 2023 roku o 70% z ceną ponad 28 000 USD. Dzieje się tak w niezwykle trudnych warunkach kontynuacji podwyżek stóp procentowych, zawirowań bankowych i nowych programów płynności opracowywanych przez banki centralne.
Fed będzie utrzymywał stopy procentowe na podwyższonym poziomie tak długo, jak to możliwe, dopóki coś najprawdopodobniej się nie zepsuje, jednocześnie zapewniając rynkowi jak największą płynność. Jak się dowiedzieliśmy, Bitcoin jest najbardziej podatny na płynność i ekspansję bilansu.
Podstawy Bitcoin i użytkownika zostały przetestowane do maksimum; widzieliśmy rekordową szybkość mieszania, 1 GB pamięci, eksplozję Ordinals i mini-bankowy kryzys. On-chain wskazuje na zbliżającą się hossę, a zmienność otoczenia makro tylko się pogorszy. Bitcoin będzie prosperował w tym środowisku w dłuższej perspektywie, ponieważ zaufanie między rządem/bankami centralnymi a ludźmi będzie nadal spadać.
