Spis treści
Indyjskie giełdy kryptowalut straciły około 97,1% wolumenu obrotu między styczniem a październikiem 2022 r. badania.
Raport indyjskiego think tanku Esya Center zajmującego się polityką technologiczną przeanalizował trzy główne indyjskie giełdy, w tym WazirX, CoinDCX i Zebpay. Badanie ma znaczenie, ponieważ dostarcza pierwszego oszacowania pieniężnego wpływu podatku kryptograficznego w Indiach.
Z około 4,73 miliarda dolarów w styczniu, wolumen obrotu na indyjskich giełdach spadł do 137,6 miliona dolarów do października 2022 roku, zgodnie z badaniem.
Badanie ujawniło, że między lutym a październikiem około 3,85 miliarda dolarów wolumenu obrotu uciekło z indyjskich giełd do zagranicznych odpowiedników. Badanie obejmowało wolumeny obrotu z trzech międzynarodowych giełd — Binance, Coinbase i Kraken.
Znaczna część spadku wolumenu obrotu na scentralizowanych giełdach Indii (CEX) nastąpiła po ogłoszeniu przez Indie 1 lutego 2022 r. gwałtownego 30% podatku od wszystkich zysków z kryptowalut. Podatek wszedł w życie 1 kwietnia.
W okresie między ogłoszeniem podatku a jego wprowadzeniem wolumen obrotu na indyjskich giełdach spadł o 15 proc. Po wprowadzeniu podatku indyjskie CEX-y straciły kolejne 14% wolumenu obrotu między kwietniem a czerwcem.
Badanie wykazało, że około 3,05 miliarda dolarów wolumenu obrotu – 80% z 3,5 miliarda dolarów utraconych na rynkach walutowych – przeniosło się na międzynarodowe giełdy CEX między kwietniem a październikiem.
Większość strat wolumenu obrotu nastąpiła po nałożeniu przez rząd 1% podatku odliczanego u źródła (TDS) od 1 lipca. Po wdrożeniu TDS indyjskie giełdy straciły 81% wolumenu obrotu w ciągu 4 miesięcy, wynika z badania. Z 1,22 miliarda dolarów w lipcu wolumen obrotu spadł do 988 milionów dolarów.
Podatek w wysokości 1% został wprowadzony od wszystkich transakcji przekraczających 10 000 INR (około 120 USD) w roku finansowym. Ogłoszenie podatkowe i jego późniejsza realizacja wywołały chaos. Giełdy kryptograficzne grzebały, aby dowiedzieć się, jak wdrożyć 1% podatek z powodu braku jasnych wytycznych.
Wielu Hindusów potępiło stromą 30-procentową stawkę podatkową, a większość wyemigrowała na zagraniczne giełdy kryptowalut, aby uniknąć 1-procentowego podatku. Badanie szacuje, że od lutego około 1,7 miliona indyjskich użytkowników przeszło na wymianę walut.
W ankiecie przeprowadzonej przez WazirX i Zebpay z udziałem 9500 respondentów, którzy aktywnie handlowali między 1 stycznia a 15 kwietnia 2022 r., 24% indyjskich inwestorów stwierdziło, że rozważa przejście na giełdy zagraniczne. Ponadto badanie wykazało, że podatek wpłynął na częstotliwość handlu 83% indyjskich handlowców.
Badając próbę 5436 handlowców typu peer-to-peer (P2P) i szacunki branżowe, badanie Esya Center wykazało, że Hindusi wnieśli około 9,67 miliarda dolarów w wolumenie transakcji P2P na giełdach zagranicznych w okresie od lipca do października.
Ponadto między lipcem a wrześniem adopcja kryptowalut mierzona liczbą pobrań aplikacji mobilnych spadła o 16% miesiąc do miesiąca na indyjskich giełdach. W tym samym okresie liczba pobrań zagranicznych aplikacji CEX wzrosła o odpowiednie 16% miesiąc do miesiąca.
Implikacje podatku kryptograficznego w Indiach
Powyższe dane sugerują, że system podatku od kryptowalut w Indiach spowodował, że płynność i wolumen obrotu z krajowych giełd odleciały za granicę. W badaniu zauważono, że głównym powodem tego odpływu kapitału jest obecny system podatkowy, który zniechęca indyjskich inwestorów kryptograficznych, zwłaszcza drobnych handlowców.
To sprawia, że obecny system podatkowy kryptowaluty przynosi efekt przeciwny do zamierzonego, jak zauważono w badaniu, dodając:
„…przewidujemy proporcjonalnie duży negatywny wpływ na dochody podatkowe, a także spadek identyfikowalności transakcji – co jest sprzeczne z dwoma głównymi celami istniejącej architektury polityki”.
W badaniu dodano, że spadek identyfikowalności transakcji może negatywnie wpłynąć na stabilność finansową.
Co więcej, niepewność regulacyjna na rynkach kryptograficznych może obniżyć zdolność krajowych giełd do pozyskiwania kapitału w porównaniu z ich zagranicznymi odpowiednikami, zauważono w raporcie.
Ponadto w badaniu oszacowano, że jeśli system podatkowy pozostanie taki sam, indyjscy inwestorzy będą nadal korzystać z walut obcych, zmniejszając wolumen obrotu krajowych CEX. Może to ostatecznie sprawić, że giełdy indyjskie staną się „nieopłacalne”.
Zakładając, że podatek pozostanie niezmieniony, badanie oszacowało, że skumulowana strata wolumenu obrotu indyjskimi CEX-ami wyniesie 1,2 bln USD w ciągu najbliższych 4 lat.
Aby tego uniknąć, badanie zasugerowało obniżenie stawek TDS, aby były one równe stawkom papierów wartościowych, co umożliwi indyjskim inwestorom zrekompensowanie strat kryptograficznych i uczynienie regulacji podatkowych progresywnymi w porównaniu z obecnym modelem „regresywnym”.
Uciekanie się do zróżnicowanych stawek podatkowych w celu uzyskania krótko- i długoterminowych zysków mogłoby zwiększyć ściągalność podatków i być może ograniczyć odpływ kapitału.
Jeśli rząd uwzględni te zmiany, w badaniu oszacowano, że wolumen obrotu na scentralizowanych giełdach indyjskich powróci do poziomów ogłaszanych przed opodatkowaniem w ciągu 2 kwartałów. Ponadto giełdy krajowe uzyskają średnio 50,5% trakcji od użytkowników indyjskich, powracając do normy przed opodatkowaniem.
Wreszcie, w badaniu zauważono, że duża liczba transakcji peer-to-peer wskazuje na potrzebę nadzoru regulacyjnego i specjalnego systemu licencjonowania dla giełd. W raporcie zasugerowano również, aby rząd Indii zacieśnił współpracę międzynarodową i czerpał korzyści z międzynarodowych najlepszych praktyk na platformach takich jak G20.
