Spis treści
Belgijski Urząd ds. Usług i Rynków Finansowych zdeklarowany że aktywa kryptograficzne bez emitentów, takie jak Bitcoin (BTC) i Ethereum (ETH), nie są papierami wartościowymi.
Organ nadzoru finansowego powiedział w oświadczeniu prasowym z 24 listopada, że nie zajmuje się technologią, a jego klasyfikacja aktywów nie będzie określana na podstawie tego, czy zależy od blockchaina, czy nie.
Według regulatora koncentruje się na tym, czy zbywalny składnik aktywów ma emitenta. Jeśli tak nie jest, nie można go nazwać instrumentem zabezpieczającym lub inwestycyjnym, a rozporządzenie w sprawie prospektu emisyjnego, ustawa o prospekcie emisyjnym i zasady postępowania MiFID nie będą miały zastosowania.
„Jeśli nie ma emitenta, jak w przypadkach, gdy instrumenty są tworzone za pomocą kodu komputerowego, a nie odbywa się to w wykonaniu umowy między emitentem a inwestorem (na przykład Bitcoin lub Ether).”
Jednak inne przepisy mogą mieć zastosowanie do tych aktywów, jeśli pełnią one funkcję płatniczą lub wymienną.
Ponadto aktywa kryptograficzne, które nie są uważane za papiery wartościowe, podlegają przepisom dotyczącym przeciwdziałania praniu pieniędzy i innym lokalnym przepisom. Dystrybucja instrumentów finansowych opartych na kryptowalutach do klientów detalicznych w Belgii jest zabroniona.
Aktywa u emitentów, cele inwestycyjne oznaczone jako papiery wartościowe
Władze belgijskie stwierdziły, że aktywa, które emitenci włączyli do instrumentów, mogą zostać uznane za papiery wartościowe zgodnie z rozporządzeniem w sprawie prospektu emisyjnego.
Zdaniem regulatora, jeśli instrumenty te są zbywalne, reprezentują prawo do udziału w zysku lub stracie, a nawet dają prawo głosu, można je zakwalifikować jako papiery wartościowe lub instrumenty inwestycyjne.
Organ nadzoru finansowego dodał, że zgodnie z ustawą o prospekcie emisyjnym aktywa o celach inwestycyjnych będą również klasyfikowane jako instrumenty inwestycyjne. Cele inwestycyjne określone są poniżej:
- Instrumenty są zbywalne na inne osoby niż emitent.
- Emitent emituje ograniczoną liczbę instrumentów.
- Emitent planuje obrót nimi na rynku i oczekuje zysku.
- Zgromadzone środki służą ogólnemu finansowaniu emitenta i serwisu lub
projekt nie został jeszcze opracowany. - Instrumenty służą do opłacania personelu.
- Emitent organizuje kilka rund sprzedaży po różnych cenach.
Organ regulacyjny stwierdził, że ta interwencja była konieczna, ponieważ otrzymał kilka pytań dotyczących tego, co kwalifikuje aktywa kryptograficzne jako zabezpieczenie.
W Stanach Zjednoczonych brak jednoznacznej jasności regulacyjnej doprowadził do kilku pozwów sądowych przeciwko firmom kryptograficznym przez organy regulacyjne. Amerykańska SEC jest obecnie uwikłana w dwuletni spór prawny z Ripple o sprzedaż swoich tokenów XRP.
