Spis treści
Analiza przepływów wymiany Bitcoin i Ethereum ujawniła przeciwną aktywność dla dwóch najlepszych tokenów, przy czym lider rynku ustanowił wyraźną dominację pod względem długoterminowego utrzymywania.
Przepływy wymiany to liczba tokenów zdeponowanych lub wycofanych do lub z portfela wymiany. Popularnym miernikiem on-chain służącym do oceny tego jest zmiana pozycji netto wymiany.
Wpływy z giełdy są ogólnie uważane za niedźwiedzie, ponieważ głównym powodem przeniesienia tokenów na giełdę jest sprzedaż tokena. W przeciwieństwie do tego, wypływy walutowe są ogólnie uważane za bycze, ponieważ wycofywanie tokenów ma zwykle na celu długoterminowe utrzymywanie.
Badanie przepływu tokenów na giełdy i z nich pozwala określić niedźwiedzie lub bycze nastroje inwestorów.
Zmiana pozycji netto Bitcoin Exchange
Po gwałtownych spadkach cen spowodowanych skandalem Terra i następującym po nim delewarowaniu w całej branży, Bitcoin osiągnął dno 18 czerwca na poziomie 17 600 USD. Poniższy wykres pokazuje spójne wypływy BTC z wymiany od momentu osiągnięcia dna, przy czym dzienne wypływy przekraczają średnio ponad 1 miliard USD dziennie.
W ciągu ostatniego tygodnia kurs wymiany walut znacznie wzrósł, mimo że Bitcoin spadł do zaledwie 20 800 USD 19 sierpnia. Sugeruje to, że inwestorzy widzą wartość w obecnym przedziale cenowym.
Giełda FTX stanowiła ponad połowę całkowitych wypływów w ostatnim tygodniu. Nie ma oczywistych fundamentalnych przyczyn tego zjawiska. Jednak 20 sierpnia „wyciekły dokumenty” ujawniły, że FTX zwiększył przychody o ponad 1000%, z 90 mln USD w 2020 r. do 1 mld USD w 2021 r.
Dalsza analiza rezerw BTC FTX pokazuje znaczny spadek udziałów. W marcu firma posiadała ponad 120 000 BTC. Ale teraz, w połowie trzeciego kwartału, liczba ta spadła do zaledwie 13 000 żetonów, a okres od czerwca wykazał największy spadek, prowadząc do stopniowego spadku posiadanych BTC.
Zmiana pozycji netto na giełdzie Ethereum
Natomiast zmiana pozycji netto Ethereum pokazuje, że pomimo ogromnych odpływów od połowy marca, liczba tokenów opuszczających giełdy powróciła do zera netto.
Ten rozwój jest negatywnym znakiem, zwłaszcza gdy zbliża się Merge. Sugeruje to, że inwestorzy uważają, że przejście na Proof-of-Stake (PoS) to wydarzenie typu „kup plotkę, sprzedaj wiadomości”.
Kontrastująca aktywność Bitcoina i Ethereum może wskazywać, że inwestorzy postrzegają BTC, a nie ETH, jako długoterminową grę przeciwko zmianom makro, takim jak inflacja lub eskalacja napięć geopolitycznych.
