Spis treści
Wynik trendu akumulacji jest wskaźnikiem sieciowym używanym do określenia, czy podmioty aktywnie gromadzą monety. Jest to znacznie lepszy wskaźnik ogólnego sentymentu rynku do kupowania i sprzedawania, ponieważ można go zastosować do dowolnej kohorty, aby określić zachowanie określonej grupy.
Wskaźnik składa się z dwóch metryk — wyniku uczestnictwa podmiotu i wyniku zmiany salda. Wynik uczestnictwa podmiotu reprezentuje jego ogólne saldo monet, a wynik zmiany salda reprezentuje liczbę nowych monet kupionych lub sprzedanych w ciągu jednego miesiąca.
Wynik trendu akumulacji bliższy 1 pokazuje, że największa część sieci akumuluje się, natomiast wynik bliższy 0 wskazuje, że sieć głównie dystrybuuje swoje monety.
Po zastosowaniu do Bitcoin, wynik trendu akumulacji zapewnia doskonały wgląd w wielkość salda i zachowanie uczestników rynku w ciągu jednego miesiąca. Giełdy i górnicy są wykluczeni ze wskaźnika, aby dane bardziej reprezentatywne dla warunków rynkowych,
Wynik trendu akumulacji Bitcoina od kwietnia 2020 r. do sierpnia 2022 r. pokazuje cztery różne okresy akumulacji. Zaznaczone na zielono na powyższym wykresie, okresy akumulacji miały miejsce w marcu 2020 r., na początku 2021 r., na początku 2022 r. i pod koniec maja 2022 r. Największe tempo akumulacji zaobserwowano w marcu 2020 r., jako początek pandemii COVID-19, która zmiażdżyła światowe rynki. Główna wyprzedaż, jaką zaobserwowaliśmy po katastrofie Terra (LUNA) pod koniec maja i na początku lipca, wywołała poważną akumulację.
Zaznaczone na czerwono i żółto okresy dystrybucji monet następowały po wszystkich okresach akumulacji. Niektóre z najwyższych wskaźników dystrybucji monet miały miejsce podczas exodusu górników z Chin latem 2021 r. i rozpoczęcia inwazji Rosji na Ukrainę w lutym 2022 r. Tego lata wiele adresów sprzedało swoje BTC, ponieważ niepewność makroekonomiczna popycha więcej inwestorów do pozbycia się ryzyka ich portfeli.
Podział wyniku trendu akumulacji na kohorty ujawnia zachowania dwóch głównych grup w sieci Bitcoin — wielorybów i krewetek. Wieloryby są definiowane jako adresy posiadające więcej niż 1000 BTC, podczas gdy krewetki to adresy z mniej niż 1 BTC.
Przez cały lipiec zarówno wieloryby, jak i krewetki agresywnie gromadziły BTC. Poniższy wykres pokazuje tempo akumulacji według kohort, z wielorybami, krewetkami i wszystkimi pomiędzy akumulowanymi przez cały miesiąc.
Jednak wraz z upływem sierpnia tempo akumulacji wśród wielorybów zaczyna spadać. Ogólna niepewność makroekonomiczna skłoniła wielu dużych posiadaczy do zmniejszenia ryzyka i wyprzedaży swoich udziałów w BTC. Wielu inwestorów przewiduje ciężką zimę i chce uzyskać jak największą płynność.
Jedynymi podmiotami, które nadal stosują BTC, są krewetki, które akumulowały się, nawet gdy większość dużych posiadaczy zaczęła wyprzedaży. Lipiec był najbardziej znaczącym miesiącem akumulacji dla małych posiadaczy od 2018 roku, a krewetki zwiększyły swoje saldo o ponad 60 000 BTC w ciągu jednego miesiąca. Druga co do wielkości akumulacja miała miejsce w grudniu 2017 r., kiedy Bitcoin osiągnął swój rekordowy poziom, gdy krewetki zgromadziły 52 000 BTC w ciągu miesiąca.
To pokazuje, że drobni posiadacze postrzegają cenę Bitcoina wynoszącą około 20 000 USD jako bardzo atrakcyjną i nadal nabywają monety do inwestycji długoterminowych, nawet jeśli jego cena pozostaje stała.
