fbpx
Połącz się z nami

Cześć, czego szukasz?

Hot News

Badania: Fed będzie sapać i dmuchać i wysadzić w powietrze twój dom, gdy zaczyna się zacieśnianie ilościowe

Research: The Fed will huff and puff and blow your house down as it begins quantitative tightening

Poluzowanie ilościowe (QE) stało się synonimem pandemii COVID-19, ponieważ wybuch blokady zahamował wzrost światowej gospodarki i groził przekształceniem się w kryzys finansowy.

Aby sztucznie wywołać wzrost gospodarczy, banki centralne zaczęły skupować obligacje rządowe i inne papiery wartościowe, podczas gdy rządy zaczęły zwiększać podaż pieniądza, drukując więcej pieniędzy.

Najbardziej odczuliśmy to w Stanach Zjednoczonych, gdzie Rezerwa Federalna zwiększyła kurs dolara w obiegu o rekordowe 27% w latach 2020-2021. Bilans Fed osiągnął na koniec sierpnia 2022 r. około 8,89 biliona dolarów, co stanowi wzrost o ponad 106. % od wielkości 4,31 biliona dolarów w marcu 2020 r.

Nic z tego nie zdołało jednak powstrzymać kryzysu finansowego. Napędzany trwającą na Ukrainie wojną, obecny kryzys powoli przeradza się w pełną recesję.

Aby złagodzić konsekwencje swojej nieskutecznej polityki QE, Rezerwa Federalna rozpoczęła szał ilościowego zacieśniania (QT). Nazywana również normalizacją bilansu, QT jest polityką pieniężną, która zmniejsza rezerwy pieniężne sprzedając obligacje rządowe. Usunięcie Skarbu Państwa z jego sald kasowych usuwa płynność z rynku finansowego i, teoretycznie, ogranicza inflację.

zasilane aktywa ogółem
Wykres przedstawiający sumę aktywów posiadanych przez Rezerwę Federalną od 2005 do 2022 r. (Źródło: Rada Gubernatorów Systemu Rezerwy Federalnej)

W maju br. Fed ogłosił, że rozpocznie QT i podniesie stopę funduszy federalnych. Między czerwcem 2022 a czerwcem 2023 Fed planuje pozwolić, aby papiery wartościowe o wartości około 1 biliona dolarów zapadły bez reinwestycji. Jerome Powell, prezes Rezerwy Federalnej, oszacował, że będzie to równoznaczne z jedną 25-punktową podwyżką stóp procentowych, jeśli chodzi o to, jak wpłynie to na gospodarkę. W tym czasie limit został ustalony na 30 miliardów dolarów miesięcznie dla skarbów i 17,5 miliarda dolarów dla papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS) przez pierwsze trzy miesiące.

Jednak coraz bardziej niepokojąca inflacja skłoniła Fed do podwojenia tempa kurczenia się we wrześniu, zwiększając je z 47,5 miliarda do 95 miliardów dolarów. Oznacza to, że możemy oczekiwać, że 35 miliardów dolarów w papierach wartościowych opartych na hipotece zostanie zwolnionych w ciągu miesiąca. I podczas gdy rynek wydaje się bardziej zaniepokojony Skarbami Państwa, przeniesienie papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką może być tym, co faktycznie wywoła recesję.

Niebezpieczeństwa związane z likwidacją przez Fed papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką

Chociaż papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) od dziesięcioleci stanowią istotną część rynku finansowego w Stanach Zjednoczonych, dopiero po kryzysie finansowym w 2007 roku opinia publiczna dowiedziała się o tym instrumencie finansowym.

Papier wartościowy zabezpieczony hipoteką to papier wartościowy zabezpieczony aktywami, który jest zabezpieczony zbiorem hipotek. Są tworzone przez agregację podobnej grupy kredytów hipotecznych z jednego banku, a następnie sprzedawane grupom, które łączą je w papier wartościowy, który inwestorzy mogą kupić. Papiery te były uważane za dobrą inwestycję przed kryzysem finansowym w 2007 r., ponieważ w przeciwieństwie do obligacji, które wypłacały kupony kwartalne lub półroczne, papiery zabezpieczone hipoteką wypłacane były co miesiąc.

Po załamaniu się rynku mieszkaniowego w 2007 roku i późniejszym kryzysie finansowym MBS stał się zbyt skażony dla inwestorów z sektora prywatnego. Aby utrzymać stabilne stopy procentowe i zapobiec dalszemu załamaniu, Rezerwa Federalna wkroczyła jako nabywca ostatniej szansy i dodała do swojego bilansu 1 bilion dolarów MBS. Trwało to do 2017 r., kiedy zaczęła wygasać część swoich listów zastawnych.

Pandemia w 2020 roku zmusiła Fed do kolejnego szaleństwa zakupowego, dodając miliardy w MBS do swojego portfela, aby zasilić gotówką gospodarkę zmagającą się z blokadami. Wraz z rosnącą inflacją Fed rozpoczyna kolejny szaleństwo, aby powstrzymać wzrost cen.

Oprócz pozwolenia na ich wygaśnięcie, Fed sprzedaje również papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką ze swojego portfela prywatnym inwestorom. Kiedy prywatni inwestorzy kupują te obligacje hipoteczne, wyciąga to gotówkę z całej gospodarki – i powinno (przynajmniej teoretycznie) pomóc Fedowi osiągnąć dokładnie to, co zamierzał zrobić.

Jednak szanse na to, że plan Fed rzeczywiście zadziała, maleją z dnia na dzień.

Chociaż comiesięczne odciążanie 35 miliardów dolarów w MBS może wyglądać, jakby ograniczało inflację w krótkim okresie, może to mieć szkodliwy wpływ na i tak już zmagający się z problemami rynek mieszkaniowy.

Od początku roku oprocentowanie kredytów hipotecznych wzrosły z 3% do 5,25%. Skok do 3% ze stałej stopy procentowej 2,75% wystarczył, aby wielu wzbudziło czerwone flagi. Skok do 5,25% i potencjał wzrostu jeszcze wyższy oznacza, że ​​setki tysięcy ludzi może zostać wypchniętych z rynku mieszkaniowego. Powaga tego problemu staje się jaśniejsza, gdy spojrzymy na wzrost procentowy, a nie jako wartość bezwzględną — stopy procentowe wzrosły o 75% od początku roku.

Przy spłatach kredytów hipotecznych o 75% wyższych, rynek może zobaczyć, jak wiele osób nie wywiązuje się ze swoich płatności, a ich domy są zagrożone przejęciem. Jeśli dojdzie do masowych przejęć, takich jak te, które widzieliśmy w 2007 r., amerykański rynek mieszkaniowy może zostać zalany nową podażą domów.

Dane National Association of Homebuilders (NAHB) pokazują, że miesięczna podaż domów jednorodzinnych i mieszkań w USA rośnie od 2021 roku. Indeks rynku mieszkaniowego NAHB, który ocenia względny poziom sprzedaży domów jednorodzinnych , spada znacząco od początku roku, wkraczając w ósmy miesiąc spadku.

nakarmił nas dostawą do domu?
Wykres przedstawiający odwrócony indeks rynku mieszkaniowego NAHB w porównaniu z miesięczną podażą domów jednorodzinnych i mieszkań w USA (źródło: @JeffWeniger)

Według danych National Association of Realtors, przystępność mieszkań w USA osiągnęła poziom z 2005 roku, co sugeruje, że ceny mieszkań mogą osiągnąć szczyt tak samo, jak w 2006 roku.

przystępne ceny mieszkań z wyżywieniem
Wykres przedstawiający przystępność cenową mieszkań od 1981 do 2022 r. (Źródło: Krajowe Stowarzyszenie Pośredników w Obrocie Nieruchomościami)

Redfin i Zillow, dwa największe biura pośrednictwa w obrocie nieruchomościami w USA, od początku roku odnotowały spadek kursu ich akcji o 79% i 46%. Kłopoty narastające na rynku mieszkaniowym od zeszłego lata pokazują, że „miękkie lądowanie”, które Fed próbuje osiągnąć za pomocą QT, nie będzie wcale miękkie. Ponieważ coraz więcej warunków rynkowych niemal idealnie pokrywa się z warunkami obserwowanymi w 2006 roku, nowy kryzys mieszkaniowy może czekać za rogiem. Próbując ustabilizować rynek finansowy, Fed mógł nieumyślnie zdestabilizować rynek mieszkaniowy.

Trudno przewidzieć skutki kryzysu mieszkaniowego i recesji na rynku kryptowalut. Poprzednie spadki na rynku pociągnęły za sobą kryptowaluty, ale rynek aktywów cyfrowych zdołał odzyskać siły szybciej niż jego tradycyjne odpowiedniki.

Mogliśmy zobaczyć, jak rynek kryptograficzny robi kolejny hit w przypadku pełnej recesji. Jednak dewaluacja waluty może skłonić więcej osób do poszukiwania alternatywnych „aktywów twardych” – i znalezienia tego, czego szukają w krypto.

Napisany przez

Robert Rosa to ekspert w dziedzinie kryptowalut, który posiada głęboką wiedzę i doświadczenie w tej dziedzinie. Jego pasja do kryptowalut pojawiła się już wiele lat temu, kiedy to był jednym z pierwszych inwestorów na rynku kryptowalut. Robert posiada wiedzę na temat różnych rodzajów kryptowalut, ich historii, a także sposobów na inwestowanie i handlowanie nimi. Jego umiejętności analityczne pozwalają mu na skuteczne przewidywanie ruchów cenowych na rynku kryptowalut, co pozwala mu na podejmowanie trafnych decyzji inwestycyjnych. Jego wiedza o technologii blockchain i kryptowalutach jest na bardzo wysokim poziomie, dzięki czemu potrafi zrozumieć potencjał i zastosowania tej technologii w różnych branżach i dziedzinach życia. Robert jest także ekspertem w dziedzinie bezpieczeństwa kryptowalut i potrafi doradzić, jak zabezpieczyć swoje inwestycje i uniknąć oszustw. Robert jest również aktywnym członkiem społeczności kryptowalutowej i regularnie uczestniczy w konferencjach, webinariach i spotkaniach poświęconych tej tematyce. Dzięki temu jest na bieżąco z najnowszymi trendami i wydarzeniami na rynku kryptowalut. Jego umiejętności doradcze są również godne podziwu, ponieważ potrafi pomóc innym ludziom w zrozumieniu i wykorzystaniu potencjału kryptowalut. Jego podejście jest bardzo profesjonalne i indywidualne, co pozwala na dostosowanie doradztwa do potrzeb i oczekiwań klienta. W sumie, Robert Rosa to nie tylko specjalista od kryptowalut, ale również pasjonat, który potrafi połączyć swoją wiedzę i doświadczenie, aby pomóc innym w zrozumieniu i wykorzystaniu potencjału kryptowalut.

Kliknij, aby skomentować

Leave a Reply

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.

Najnowsze

Inwestowanie wsparcie

Inwestowanie

Fundusze inwestycyjne oparte na Bitcoinie  odnotowały w ubiegłym tygodniu odpływ 423 mln USD. Oznacza to największy tygodniowy odpływ „z dużym marginesem” – tak wynika...

Giełda

Zainteresowanie parami YoBit Farming jest ogromne, o czym świadczy całkowity kapitał, który zmienia się wraz z kolejnymi transakcjami. Jednym z kluczowych elementów ekosystemu zdecentralizowanego finansowania...

Ciekawostki

Polscy sportowcy i kryptowaluty coraz częściej pojawiają się obok siebie. Przedstawiciele sportowych drużyn coraz częściej decydują się na inwestowanie w cyfrowy rynek. Podobny trend...

Inwestowanie

Top 5 kryptowalut, w które warto inwestować Nawet pomimo tego, że Internet dziś dostępny jest w każdym domu, a prawie każdy mieszkaniec krajów rozwiniętych...

Inwestowanie

Antony Di Iorio – założyciel Ethereum – porzuca kryptowaluty. Skąd wzięła się tak radykalna decyzja? Di Iorio twierdzi, że jego wybór wynika z potrzeb...

Inwestowanie

Gemini największą giełdą kryptowalut? Tak twierdzi jeden z jej założycieli – Cameron Winklevoss. Jego zdaniem przedsiębiorstwo dąży do tego, by stać się numerem jeden...

You May Also Like

Kryptowaluty

TenX to odpowiedź singapurskiego teamu na największy problem świata cyfrowych pieniędzy – możliwość dokonywania płatności  przy wykorzystaniu środków zgromadzonych w kryptowalucie. Twórcy tego innowacyjnego projektu...

Kryptowaluty

Rynek kryptowalut na świecie bardzo szybko się rozwija i zmienia. Aby nie pogubić się w wielkiej internetowej sieci warto poznać kilka najpopularniejszych obok Bitcoina,...

Hot News

Aktualny świat dąży do dwóch głównych aspektów. Mowa tutaj o zarabianiu pieniędzy oraz samorozwoju. Istotne jest to, że oba te elementy bardzo często się przeplatają,...

Hot News

Od 30 Października trwa mocna dyskusja na temat wiarygodności firmy futurenet i FutureAdPro na facebooku. Od wielu miesięcy w sieci pojawią się informacje na temat piramidy...