Spis treści
Ustalenie długości cyklu rynkowego wymaga przyjrzenia się przeszłym zachowaniom jego uczestników. Jeśli chodzi o Bitcoin, istnieją dwa główne nurty, które zmieniają kierunek jego ruchów cen — posiadacze długoterminowi (LTH) i posiadacze krótkoterminowi (STH).
Posiadacze długoterminowi są definiowani jako adresy, które przechowują Bitcoin dłużej niż 155 dni. Często są postrzegani jako „inteligentni inwestorzy” w przestrzeni, ponieważ większość z nich wytrzymała zmienność rynku i udało się akumulować na dole i sprzedawać na górze.
Posiadacze krótkoterminowi to adresy, które przechowują Bitcoin przez mniej niż 155 dni i są postrzegani jako grupa bardziej wrażliwa na ceny, na którą znacząco wpływa zmienność.
Spojrzenie na zachowanie LTH i STH dodatkowo to potwierdza. Od 2010 roku długoterminowi posiadacze kupowali BTC za każdym razem, gdy jego cena była obniżana i sprzedawana do prawie każdego szczytu.
Ostatnie zmiany w pozycjach netto długoterminowych posiadaczy pokazują, że kapitulowali. Kryzys Bitcoina, spowodowany przez burzę Terra (LUNA) i kryzys Celsjusza, zmusił wiele LTH do sprzedaży swoich pozycji.
Jednak LTH sprzedające swoje pozycje są zwykle traktowane jako oznaka dna rynkowego.
Według danych z Glassnode, wyprzedaż, która rozpoczęła się w maju, osiągnęła swój szczyt w lipcu i obecnie maleje. Poniższy wykres ilustruje zmianę pozycji dla posiadaczy długoterminowych, przy czym czerwone podświetlenia pokazują spadek ogólnej pozycji, a zielone podświetlenia pokazują wzrost ich udziałów.
Oddalanie ujawnia inne okresy, które skłoniły długoterminowych posiadaczy do wyprzedaży swoich aktywów. W marcu 2020 r., kiedy wybuch pandemii COVID-19 zmiażdżył światowe rynki, długoterminowi posiadacze skapitulowali ze strachu i niepewności. Ich kapitulacja wywołała gwałtowny spadek cen, który trwał do lipca tego roku, aby odzyskać siły.
Kolejna poważna wyprzedaż miała miejsce między styczniem 2021 a majem 2021. Jednak przy głębokiej hossie Bitcoina wyprzedaż oznaczała, że długoterminowi posiadacze osiągali znaczne zyski.
Kapitulacja, którą rozpoczęliśmy w kwietniu 2022 roku, wciąż trwa. Podobnie jak ta z marca 2020 r., ta kapitulacja spowodowała również ogromny spadek cen, spychając Bitcoin do 20 000 USD przez większą część lata. I chociaż od sierpnia obserwujemy spadek sprzedaży, stopa akumulacji pozostaje niewielka.
Zobaczymy jeszcze, czy jest to początek kolejnego okresu akumulacji i czy niewielki wzrost stopy akumulacji wyprzedzi wyprzedaż. Jeśli poprzednie cykle niedźwiedzia się powtórzą, cena Bitcoina może stopniowo rosnąć, a następnie wzrosnąć ilość BTC zgromadzonych przez LTH.
